Anthropic protocola IPO na Nasdaq sob ANT e revela US$ 16,3 bilhões de receita semestral

A Anthropic, PBC protocolou um Formulário S-1 em 26 de outubro de 2026 para vender ações Classe A na Nasdaq sob ANT. [1]

O que o S-1 deixa em branco?

A receita do semestre de 2026 foi de 16,286 bilhões de dólares. Preço, ações e Run-Rate Revenue estão em branco. A Anthropic, PBC pediu a listagem de ações ordinárias Classe A na Nasdaq Global Select Market sob o símbolo ANT. A empresa e os acionistas vendedores venderiam as ações. O número de acesso no índice do protocolo é 0001628280-26-067168. [1] [2]

Qual é a receita do primeiro semestre?

A receita foi de US$ 41 milhões em 2023, US$ 386 milhões em 2024 e US$ 4,585 bilhões em 2025. O primeiro semestre de 2025 foi de US$ 1,163 bilhão, contra US$ 16,286 bilhões no primeiro semestre de 2026. A receita trimestral foi de US$ 376 milhões no primeiro trimestre de 2025 para US$ 11,6 bilhões no segundo trimestre de 2026. [1]

Clientes com pelo menos US$ 100.000 de receita em doze meses passaram de mais de 950 em 30 de setembro de 2025 para mais de 11.900 em 30 de setembro de 2026. Mais de 1.900 clientes tinham pelo menos US$ 1 milhão de receita em doze meses em 30 de setembro de 2026. [1]

Por que a perda líquida é tão maior que a perda operacional?

A perda líquida do semestre foi de 80,748 bilhões de dólares, sobretudo valor justo não caixa, e a margem do Q2 foi 8%. A perda líquida de 2025 foi de US$ 41,965 bilhões. O protocolo atribui a maior parte dessas perdas líquidas a uma mudança não caixa no valor justo de notas conversíveis, passivos derivativos e SAFEs: US$ 34,3 bilhões em 2025 e US$ 72,4 bilhões no primeiro semestre de 2026. [1]

A perda operacional encolheu. Foi de US$ 551 milhões em 2023, US$ 2,980 bilhões em 2024 e US$ 8,060 bilhões em 2025, e o número de 2025 inclui um acordo Bartz de US$ 1,5 bilhão. A perda operacional do primeiro semestre de 2026 foi de US$ 693 milhões. A margem operacional do segundo trimestre de 2026 foi de 8%, contra -152% no segundo trimestre de 2025, e a receita do segundo trimestre subiu 1.368% na comparação anual. [1]

A despesa de computação e infraestrutura no primeiro semestre de 2026 foi de US$ 8,945 bilhões, 55% da receita, contra 201% da receita no primeiro semestre de 2025. [1]

Quem controla os votos depois do IPO?

A Anthropic é uma public benefit corporation de Delaware. Um Long-Term Benefit Trust elege os diretores Classe T, uma maioria do conselho, por meio de ações Classe T. A Founder LLC, de Dario Amodei, Daniela Amodei e outros cinco cofundadores, tem uma ação Classe F com 50,1% do poder de voto. O protocolo diz que a Anthropic seria uma controlled company sob as regras da Nasdaq. [1]

Ações Classe E são para funcionários e têm votos limitados. Ações Classe N não votam e ficam sobretudo com parceiros estratégicos. A empresa contribuiu 846,840,960 ações Classe N, 5% das ações totalmente diluídas em 30 de junho de 2026, para a subsidiária Anthropic Public Benefit Fund, e o conselho pode acrescentar até mais 2%. O compromisso anterior está em trends/anthropic-commits-5-percent-of-shares-to-public-benefit-fund. [1]

Onde o Claude roda e quem detém as notas?

O Claude está disponível na AWS, no Google Cloud e no Microsoft Azure. A Anthropic tem acordos de notas conversíveis com Google, Amazon e Broadcom. Um acordo de compra de notas do Google de março de 2026 e um da Amazon de abril de 2026 fixam ações da Série G-2 em US$ 259,1364 por ação. [1]

Goldman Sachs & Co. LLC e Morgan Stanley são os coordenadores, e o Morgan Stanley é o agente do lock-up. O sindicato também inclui J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo, BofA e Deutsche Bank, entre outros. [1]

Nossa leitura

Opinião: O número da manchete, US$ 16,3 bilhões, é a receita do primeiro semestre de 2026 de US$ 16,286 bilhões, arredondada. A perda líquida de US$ 80,748 bilhões nesse semestre, e de US$ 41,965 bilhões em 2025, é sobretudo uma mudança não caixa de valor justo em notas conversíveis, passivos derivativos e SAFEs, não o resultado operacional. A perda operacional caiu para US$ 693 milhões no semestre, e a margem operacional do segundo trimestre foi de 8%. O S-1 não informa faixa de preço, quantidade de ações, valor captado nem data de listagem, e o Run-Rate Revenue está em branco.

O que não conseguimos verificar

• A faixa de preço, a quantidade de ações e o número de Run-Rate Revenue. O S-1 deixa cada um em branco.
• Uma avaliação, um valor captado e uma data de listagem. O protocolo não os informa.
• Quanto da perda líquida é caixa. O protocolo separa a perda operacional da mudança não caixa de valor justo.