SpaceX firma un compromiso vinculante de arrendamiento de GPUs por 40 mil millones, aún sin cerrar

El 24 de octubre de 2026 SpaceX firmó un compromiso vinculante para arrendar GPUs a un arrendador de Apollo. [1] SpaceX espera unos 40 mil millones de dólares en pagos de principal, y el arrendamiento maestro aún no ha cerrado.

Actualización, 26 de octubre de 2026: una versión anterior decía que las publicaciones de Musk eran la única fuente y que no existía una presentación de SpaceX. El 8-K describe un compromiso de arrendamiento vinculante, aún sujeto a condiciones de cierre, que puede no cerrarse [1].

¿Qué dice la presentación de SpaceX?

El 24 de octubre de 2026, Space Exploration Technologies Corp. firmó una carta de compromiso vinculante para celebrar un arrendamiento financiero maestro con una entidad gestionada por Apollo Global Management, dice la presentación [1]. El arrendador adquiriría módulos de GPU y equipo relacionado y se los arrendaría a SpaceX para centros de datos que la empresa elija [1].

Cada tramo de entrega tendría su propio calendario de unos cinco a cinco años y un trimestre. La renta se paga por trimestre y por adelantado: en general una veinteava parte del coste financiado de ese tramo, más un tipo fijo sobre el saldo vivo y ciertos costes. El tipo se fija en la tasación, antes de que SpaceX firme el contrato maestro. Los pagos de principal sumarían unos 40 mil millones de dólares [1].

Firmar el arrendamiento maestro depende de condiciones de cierre concretas y se espera antes de que acabe 2026. Los calendarios deberían empezar en el primer semestre de 2027, cuando se entreguen las GPUs. SpaceX dice que la operación puede no cerrarse en los términos o el plazo previstos, o no cerrarse [1].

¿Qué dijo Musk sobre los 40 mil millones de dólares?

El 25 de octubre, un día después de la carta, Elon Musk escribió en X que SpaceX cerró 40 mil millones de dólares de deuda para GPUs, citando su grado de inversión y los ingresos de Starlink y de los lanzamientos. Respondía a Chamath Palihapitiya, que había dicho que 2027 traería computación varada y una limpieza de malas apuestas [2].

En un mensaje siguiente llamó a la financiación deuda exigible, sobre todo para compras de GPU del primer y segundo trimestre, y no un factor importante de este trimestre [2]. No dio un año. El 8-K sitúa el inicio de los calendarios en el primer semestre de 2027 [1].

¿Ha cerrado el arrendamiento?

Todavía no. La carta de compromiso es vinculante. El arrendamiento financiero maestro no se ha firmado, dice el 8-K, y el cierre depende de condiciones concretas. SpaceX espera firmar antes de fin de año y advierte de que la operación puede no cerrarse [1].

Reuters, el 25 de octubre y a partir de las publicaciones, dijo que no estaba claro qué entendía Musk por cerrado ni si los inversores habían pactado un precio, y no nombró prestamistas [3]. La presentación del día siguiente nombra un arrendador gestionado por Apollo y dice que el tipo fijo se fija antes de la entrada. No da el tipo [1].

A principios de octubre, Reuters informó de conversaciones para captar 40 mil millones de dólares para chips de Nvidia [3]. Bloomberg, citado por CNBC, describió un vehículo de propósito especial fuera de balance y dijo que Goldman Sachs lideraba conversaciones en las que participaba Apollo [4]. El 8-K describe un arrendamiento financiero con una entidad gestionada por Apollo. No menciona ese vehículo ni a Goldman Sachs [1].

¿Por qué Musk espera una consolidación en neoclouds?

Musk predijo que más de 200 neoclouds enfrentan fracasos y consolidación porque los mercados de deuda los excluyen. Escribió que algunos lo lograrán, pero no muchos, y luego dijo que SpaceX no compra ningún neocloud, que es inútil [2][3].

Neoclouds como Nebius y CoreWeave sirven sobre todo a clientes tecnológicos con capacidad hecha para la IA, a diferencia de las nubes grandes, señala Reuters [3]. Según Reuters, los inversores han empezado a apostar contra neoclouds y empresas de centros de datos de EE. UU. tras el temor de que su expansión financiada con deuda no fuera sostenible [3]. El 25 de octubre, Musk escribió que espera mucha computación varada en centros de datos a medio hacer [2].

¿Cuánto está gastando SpaceX en IA?

El director financiero Bret Johnsen espera un gasto de capital del cuarto trimestre de 35 a 40 mil millones de dólares, según Reuters [3]. Los ingresos de SpaceX en el trimestre cerrado el 30 de septiembre subieron un 161 por ciento, hasta 14.580 millones de dólares, y los ingresos de IA casi se multiplicaron por diez, hasta 7.560 millones [3].

CNBC informa de que el segmento de IA, que SpaceX llama Super Intelligence, es ya su mayor unidad, frente a 813 millones de dólares un año antes [4].

Nuestra lectura

Opinión: la publicación de Musk decía que la financiación había cerrado. La presentación del día siguiente describe un compromiso vinculante de un arrendamiento que sigue sujeto a condiciones de cierre y que puede no cerrarse. Su aviso sobre los neoclouds es una lectura del mercado de crédito, no un recuento que esta redacción haya comprobado. Los 40 mil millones de dólares del 8-K son un total esperado de pagos de principal, no un préstamo consumado [1][2].

Lo que no pudimos verificar

• El tipo fijo. El 8-K dice que se fijará en la tasación antes de que SpaceX entre en el arrendamiento maestro, y no da la cifra [1].
• Si el arrendamiento cierra. La presentación lo sujeta a condiciones, lo espera antes de fin de año y dice que puede no ocurrir [1].
• Si la frase de Musk sobre deuda exigible encaja con el arrendamiento. El 8-K describe una renta trimestral de una veinteava parte del coste financiado de cada tramo más un tipo fijo, y no menciona una opción de cancelación [1][2].
• Si la financiación usa el vehículo de propósito especial fuera de balance que describió Bloomberg. El 8-K no lo dice [1][4].
• La afirmación de Musk de que los mercados de deuda han cerrado casi por completo el acceso a las empresas que dependen de centros de datos de IA. No citó cifras, y esta redacción no las ha cotejado con datos del mercado de crédito [2].