Anthropic reicht Nasdaq-IPO unter ANT ein und weist 16,3 Mrd. Dollar Halbjahresumsatz aus

Anthropic, PBC hat am 26. Oktober 2026 ein S-1 eingereicht, um Class-A-Aktien an der Nasdaq unter ANT zu verkaufen. [1]

Was lässt das S-1 leer?

Der Umsatz im Halbjahr 2026 betrug 16.286 Millionen Dollar. Preisspanne, Aktienzahl und Run-Rate Revenue sind leer. Anthropic, PBC hat die Notierung von Class-A-Stammaktien am Nasdaq Global Select Market unter dem Kürzel ANT beantragt. Das Unternehmen und verkaufende Aktionäre würden die Aktien verkaufen. Die Accession-Nummer im Filing-Index ist 0001628280-26-067168. [1] [2]

Wie hoch ist der Umsatz im ersten Halbjahr?

Der Umsatz betrug 41 Millionen Dollar im Jahr 2023, 386 Millionen Dollar im Jahr 2024 und 4.585 Millionen Dollar im Jahr 2025. Im ersten Halbjahr 2025 lag er bei 1.163 Millionen Dollar, im ersten Halbjahr 2026 bei 16.286 Millionen Dollar. Der Quartalsumsatz stieg von 376 Millionen Dollar im ersten Quartal 2025 auf 11,6 Milliarden Dollar im zweiten Quartal 2026. [1]

Kunden mit mindestens 100.000 Dollar Umsatz in den vergangenen zwölf Monaten stiegen von mehr als 950 am 30. September 2025 auf mehr als 11.900 am 30. September 2026. Mehr als 1.900 Kunden hatten zum 30. September 2026 mindestens 1 Million Dollar Umsatz in den vergangenen zwölf Monaten. [1]

Warum ist der Nettoverlust so viel größer als der operative Verlust?

Der Nettoverlust im Halbjahr betrug 80.748 Millionen Dollar, überwiegend unbare Fair-Value-Änderung, Q2-Marge 8%. Der Nettoverlust 2025 betrug 41.965 Millionen Dollar. Die Anmeldung führt den Großteil dieser Nettoverluste auf eine unbare Änderung des beizulegenden Zeitwerts von Wandelanleihen, Derivatverbindlichkeiten und SAFEs zurück: 34,3 Milliarden Dollar im Jahr 2025 und 72,4 Milliarden Dollar im ersten Halbjahr 2026. [1]

Der operative Verlust ist geschrumpft. Er betrug 551 Millionen Dollar im Jahr 2023, 2.980 Millionen Dollar im Jahr 2024 und 8.060 Millionen Dollar im Jahr 2025, und die Zahl für 2025 enthält einen Bartz-Vergleich von 1,5 Milliarden Dollar. Der operative Verlust im ersten Halbjahr 2026 betrug 693 Millionen Dollar. Die operative Marge im zweiten Quartal 2026 lag bei 8%, gegenüber -152% im zweiten Quartal 2025, und der Umsatz im zweiten Quartal stieg um 1.368% zum Vorjahr. [1]

Die Ausgaben für Rechenleistung und Infrastruktur im ersten Halbjahr 2026 betrugen 8.945 Millionen Dollar, das sind 55% des Umsatzes, gegenüber 201% im ersten Halbjahr 2025. [1]

Wer kontrolliert die Stimmen nach dem IPO?

Anthropic ist eine Public Benefit Corporation in Delaware. Ein Long-Term Benefit Trust wählt über Class-T-Aktien die Class-T-Direktoren, eine Mehrheit des Boards. Die Founder LLC, gehalten von Dario Amodei, Daniela Amodei und fünf weiteren Mitgründern, hält eine Class-F-Aktie mit 50,1% der Stimmrechte. Die Anmeldung bezeichnet Anthropic als controlled company nach Nasdaq-Regeln. [1]

Class-E-Aktien sind für Beschäftigte und haben begrenzte Stimmen. Class-N-Aktien sind stimmrechtslos und liegen überwiegend bei strategischen Partnern. Das Unternehmen hat 846,840,960 Class-N-Aktien, 5% der voll verwässerten Aktien zum 30. Juni 2026, an die Tochter Anthropic Public Benefit Fund übertragen, und das Board kann bis zu weitere 2% hinzufügen. Die frühere Zusage steht unter trends/anthropic-commits-5-percent-of-shares-to-public-benefit-fund. [1]

Wo läuft Claude, und wer hält die Notes?

Claude ist auf AWS, Google Cloud und Microsoft Azure verfügbar. Anthropic hat Vereinbarungen über Wandelanleihen mit Google, Amazon und Broadcom. Ein Google-Note-Purchase-Agreement von März 2026 und ein Amazon-Note-Purchase-Agreement von April 2026 setzen Serie-G-2-Aktien bei 259,1364 Dollar je Aktie an. [1]

Goldman Sachs & Co. LLC und Morgan Stanley sind die Lead Underwriter, und Morgan Stanley ist der Lock-up-Agent. Das Syndikat umfasst außerdem J.P. Morgan, Citigroup, Barclays, Wells Fargo, BofA und Deutsche Bank, unter anderen. [1]

Unsere Lesart

Meinung: Die Schlagzeile von 16,3 Milliarden Dollar ist der gerundete Umsatz von 16.286 Millionen Dollar im ersten Halbjahr 2026. Der Nettoverlust von 80.748 Millionen Dollar in diesem Halbjahr und von 41.965 Millionen Dollar im Jahr 2025 ist überwiegend eine unbare Fair-Value-Änderung bei Wandelanleihen, Derivatverbindlichkeiten und SAFEs, nicht das operative Ergebnis. Der operative Verlust sank im ersten Halbjahr auf 693 Millionen Dollar, und die operative Marge im zweiten Quartal lag bei 8%. Das S-1 nennt keine Preisspanne, keine Aktienzahl, kein Emissionsvolumen und kein Listungsdatum, und Run-Rate Revenue ist leer.

Was wir nicht prüfen konnten

• Preisspanne, Aktienzahl und die Zahl bei Run-Rate Revenue. Das S-1 lässt jede davon leer.
• Eine Bewertung, ein Emissionsvolumen und ein Listungsdatum. Die Anmeldung nennt sie nicht.
• Wie viel vom Nettoverlust bar ist. Die Anmeldung trennt den operativen Verlust von der unbaren Fair-Value-Änderung.