OpenAI、1.25兆ドル評価額で300億ドル調達に近づく、報道

OpenAIは1.25兆ドルの評価額で約300億ドルの調達に向けた最終段階の交渉中だと、Bloombergが2026年10月22日に事情に詳しい関係者の話として報じた[2]。CNBCも同様の条件を報じ、このラウンドをIPO前のつなぎと位置づけた[3]。OpenAIはこれらの数字を確認していない[4]。

報じられた条件は？

BloombergによるとOpenAIは現在1.25兆ドルの評価額を目標としており、1.4兆ドルから1500億ドル引き下げられた。関係者らはBloombergに、交渉は進行中であり詳細は変更される可能性があると語った[2]。

CNBCによるとOpenAIは1.25兆ドルのプレマネー評価額で最大300億ドルを調達しており、この数字は新規資本を除いたものだ[3]。CNBCはUAEとCoatueの投資家らが最大300億ドルのラウンドを主導していると報じている。CNBCによると、この資金調達はIPO前の好機を捉えたつなぎとして位置づけられている[3]。

OpenAIは木曜日、投資家に対し来週末までに署名を集めることを目指すと伝え、最終的なラウンド規模はまだ決定中だとCNBCは報じた[3]。CNBCは関係者の話として、OpenAIがUAEから追加のコンピューティング容量に関する商業契約を交渉中だと付け加えた[3]。OpenAIはTechCrunchへのコメントを拒否した[4]。

前回のラウンドと比べてどうか？

OpenAIは2026年3月に8520億ドルのポストマネー評価額で1220億ドルのラウンドを完了したと発表した。OpenAIは同ラウンドがAmazon、NVIDIA、SoftBankをアンカーとし、Microsoftの継続参加があり、他の参加者にCoatueが含まれていたと述べた[1]。

当時OpenAIは月間20億ドルの収益を上げていると述べた[1]。TechCrunchは1兆ドル超の評価額となればOpenAIは史上最も価値のある非上場企業になると指摘する[4]。

この調達はOpenAIのIPOに何を意味するか？

OpenAIは6月にSECに目論見書を非公開で提出したが、上場予定は明らかにしていないとCNBCは報じた[3]。CNBCによると、CFOのSarah Friarは8月に従業員に対し、OpenAIは2027年に上場企業になると伝えた[3]。

翌月、CEOのSam Altmanは今は上場するのに不適切な時期だと述べたとCNBCは報じた[3]。ライバルのAnthropicは自社のオファリングで1.5兆〜2兆ドルの評価額を求めているとCNBCは報じている[3]。

私たちの見解

意見: 目標を1500億ドル引き下げることは、OpenAIの支援者にも価格上限があるという初めての目に見える兆候だ。1.25兆ドルでのプライベートなつなぎは時間を稼ぐが、同時に最終的なIPOがクリアすべきハードルも設定する。AnthropicのIPOが先に来れば、公開市場の投資家は両社を直接比較することになる。

確認できなかった点

• ラウンド規模、評価額、主導投資家。OpenAIはこれらを確認しておらず、TechCrunchへのコメントも拒否した。
• CNBCが報じた通り、OpenAIが来週末までに署名を確保するかどうか。
• CNBCが一人の人物の話として伝える、報じられたUAEとのコンピューティング容量契約の条件。
• 有料記事である完全なBloomberg報道。公開要約とCNBC、TechCrunchに依拠した。